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9月21日，有報(bào)道稱高通最近幾日與英特爾進(jìn)行了接觸，探討收購這家陷入困境的芯片制造商的可能性。這可能是該行業(yè)的一筆變革性交易，但面臨著許多障礙。

知情人士稱，高通CEO克里斯蒂亞諾·安蒙（Cristiano Amon）親自參與了收購談判。除了收購英特爾，安蒙一直在積極研究該公司的各種交易選項(xiàng)。

本月早些時(shí)候曾有報(bào)道稱，高通正在探索收購英特爾部分設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的可能性，尤其是PC設(shè)計(jì)部門。此外，高通高管也在評估英特爾的其他業(yè)務(wù)。

知情人士稱，高通與英特爾的對話仍處于早期階段，尚未對英特爾提出正式收購要約。

對此，新浪科技求證英特爾中國，英特爾中國傳播相關(guān)人員表示，對于傳言，不予置評。

兩周前，有媒體爆料高通正考慮收購英特爾的芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，目前英特爾和高通都未對此事作出回應(yīng)。

高通此次接觸英特爾，正值后者陷入窘境。英特爾曾是全球最大的芯片制造商，但自今年年初以來，其股價(jià)已下跌近60%。

據(jù)之前的報(bào)道，英特爾CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）和其他高管上周向董事會提交一份成本削減計(jì)劃，可能包括剝離不必要的業(yè)務(wù)，并重組資本支出。

或締造科技市場最大并購交易

高通此舉也是自2018年博通試圖以1420億美元收購高通以來，科技市場最大的收購嘗試。時(shí)任美國總統(tǒng)特朗普以國家安全風(fēng)險(xiǎn)為由取消了這一交易。

如果雙方最終達(dá)成協(xié)議，則這筆交易將成為科技史上最大的一筆并購交易，甚至超過微軟以690億美元收購動視暴雪交易。

2020年，英特爾市值曾高達(dá)2900億美元，而目前回落到930多億美元（包括債務(wù)則為1220億美元），落后于高通、博通、德儀和AMD等競爭對手。

相比之下，高通市值約為1880億美元，擁有現(xiàn)金約130億美元。這意味著，幾乎可以肯定的是，這將是一筆涉及換股的交易。

英特爾的窘境

在十年前，這幾乎是一筆不可想象的交易。但多年來，管理問題和技術(shù)轉(zhuǎn)型的影響削弱了英特爾這家曾經(jīng)是硅谷最強(qiáng)大公司之一的實(shí)力。

作為曾經(jīng)的芯片制造霸主，英特爾如今已將其制造優(yōu)勢拱手讓給了競爭對手臺積電。面對AI繁榮所帶來的巨大芯片需求，英特爾也輸給了英偉達(dá)和AMD。

英特爾一直試圖通過專注于AI處理器，以及芯片代工業(yè)務(wù)來扭轉(zhuǎn)頹勢。但本月初有報(bào)道稱，英特爾的芯片代工業(yè)務(wù)未能通過博通的測試，從而遭遇挫折，對公司的扭虧為盈計(jì)劃造成了打擊。

英特爾的問題在8月初就凸顯出來，當(dāng)時(shí)該公司宣布季度虧損16億美元，并宣布暫停派息，裁員15%，約1.5萬人受影響。在上周的董事會議上，CEO基辛格和其他高管還向董事會提交一份成本削減計(jì)劃，可能包括剝離不必要的業(yè)務(wù)，并重組資本支出。

本周早些時(shí)候，基辛格在公司官網(wǎng)發(fā)布了一封公開信，稱英特爾計(jì)劃將剝離旗下的芯片代工業(yè)務(wù)，并將其設(shè)立為獨(dú)立子公司。此外，英特爾還調(diào)整了制造基地?cái)U(kuò)張計(jì)劃，決定將波蘭、德國兩國的項(xiàng)目暫停兩年。

“奇怪”的匹配

與英特爾不同，高通從未運(yùn)營過工廠，這是大多數(shù)芯片設(shè)計(jì)公司都要回避的一項(xiàng)成本高昂的業(yè)務(wù)。

為此，高通公司前高管、硅谷初創(chuàng)公司SiFive首席執(zhí)行官Patrick Little認(rèn)為，高通似乎更有可能對英特爾設(shè)計(jì)芯片的業(yè)務(wù)，以及其在PC軟件和銷售這些系統(tǒng)的渠道方面的廣泛專業(yè)知識感興趣。

Little說：“隨著時(shí)間的推移，這些都是高通必須要自己擁有的東西。如果他們與英特爾合作或以某種方式擁有英特爾，就可以加速這一部分戰(zhàn)略。”

分析人士稱，收購英特爾可能會為高通提供在美國自己生產(chǎn)的機(jī)會，并獲得PC和傳統(tǒng)服務(wù)器計(jì)算機(jī)市場上最大的品牌。

但英特爾的問題，并不會因?yàn)楦咄ǖ氖召彾鉀Q。高通并沒有處理制造或從事尖端生產(chǎn)技術(shù)背后的科學(xué)的經(jīng)驗(yàn)，這是競爭對手臺積電最擅長的領(lǐng)域。

市場研究公司Semianalysis首席分析師Dylan Patel表示，高通和英特爾是一種“奇怪”的匹配。

Patel說：“這將導(dǎo)致大量重復(fù)的知識產(chǎn)權(quán)，因此需要大幅削減成本。同時(shí)，高通沒有能力扭轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，而這又是最重要的業(yè)務(wù)。”

此外，高通還要努力改善英特爾的代工業(yè)務(wù)。到目前為止，英特爾在這方面并沒有太大的競爭力，臺積電是世界領(lǐng)先者。

消費(fèi)者技術(shù)分析師、Techsponential創(chuàng)始人Avi Greenart似乎對高通和英特爾如何達(dá)成交易持懷疑態(tài)度。

Greenart稱：“我最初認(rèn)為，高通將接管其客戶端業(yè)務(wù)，以便英特爾專注于代工業(yè)務(wù)。我真不知道雙方在財(cái)務(wù)方面如何達(dá)成一致，高通如何支付費(fèi)用，以及英特爾如何為代工業(yè)務(wù)提供資金。”

Greenart還稱，這兩家公司都是跨國企業(yè)，全球各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都將密切關(guān)注，這增加了問題的復(fù)雜性。他說：“我們只能等待，看看傳聞能否如愿。”

反壟斷審查

任何收購英特爾的努力，都可能面臨嚴(yán)厲的反壟斷審查。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還將以國家安全為由，對這筆交易進(jìn)行嚴(yán)格審查，因?yàn)槠湓O(shè)計(jì)和制造業(yè)務(wù)對于國防應(yīng)用和美國在半導(dǎo)體領(lǐng)域的整體競爭力至關(guān)重要。

分析人士稱，這筆潛在的交易要想獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，其中一種可能是高通將英特爾的部分業(yè)務(wù)出售給其他買家。對于高通而言，從財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略角度講，這也是完整這筆交易所必需要做的。

還需AMD點(diǎn)頭

另外，監(jiān)管審查并不是這筆潛在交易的唯一障礙。除非高通能夠重新談判英特爾和AMD之間可追溯到2009年的x86/x86-64交叉許可專利協(xié)議，否則英特爾對高通可能沒有多大價(jià)值。

如果英特爾或AMD發(fā)生控制權(quán)變更，該協(xié)議將終止。盡管上述多項(xiàng)專利已于2021年到期，但該協(xié)議仍然有效，高通將受制于英特爾和AMD控制權(quán)變更的規(guī)則。

換言之，除非AMD批準(zhǔn)，否則高通將無法生產(chǎn)英特爾設(shè)計(jì)的x86-64芯片。這也可能是AMD陷入困境時(shí)沒有人收購它的原因之一，因?yàn)闊o論誰接管它，都必須與英特爾打交道。